中国是世界上很大的纯碱生产国和消费国。随着经济的发展，中国纯碱的消费在增加。纯碱期货于2019年12月6日上市后，纯碱期货与下游产品玻璃之间的关系，包括其价格的相关性，影响力和套利性，将成为市场关注的焦点。

到2018年底，中国苏打水产能约为3200万吨，苏打水的重碱部分主要用于玻璃生产。 2018年，重碱产量占49％，并且有逐步增加的趋势，因此苏打水价格与玻璃价格之间存在一定的相关性。由于纯碱和玻璃生产厂规模大，投资高，生产连续性强，弄清纯碱和玻璃之间的相关性，探讨玻璃供求关系对纯碱价格趋势的影响具有重要意义。

苏打水下游玻璃约占60％，1吨玻璃需要0.2吨苏打水，占玻璃成本的20％-30％。但是，通过分析苏打水和玻璃的价格趋势，我们可以发现，成本波动短期内对玻璃价格的影响不大，但从长远来看，两者之间存在一定的相关性。

尽管玻璃企业的纯碱库存较高，大约需要三周时间，以确保玻璃生产线的连续生产，但由于玻璃生产线不易停产，因此玻璃企业的纯碱库存很大一部分是安全清单。安全库存撤除后，企业库存量不会太大，因此纯碱企业与玻璃企业之间的有效库存相对较低。如果库存发生变化，特别是库存减少，纯碱价格将大幅波动。

苏打水价格波动的另一个影响因素是苏打水企业和玻璃企业之间的地区不匹配。华南地区纯碱供需不匹配是影响华南纯碱价格的主要因素，运输等因素也会导致纯碱价格出现短期波动。

总体而言，纯碱与玻璃价格之间的关系是指玻璃短期供求关系引起的价格变化，通常不会很快传递给纯碱，而玻璃产能和纯碱产能的变化将对纯碱价格产生长期影响。苏打水价格的变化对玻璃成本有一定的影响。由于苏打在玻璃成本中所占的比例很小，因此玻璃的产量在短期内不会受到成本增加的影响。